Vil Fed gjenta retorikken til andre sentralbanker?

Pressemelding: Det nest siste møtet i den amerikanske sentralbanken i år venter oss på onsdag. Kanskje det mest turbulente året ikke bare for markedene, men også for Fed, som lenge ikke har innrømmet at inflasjon kan være problemet den er i dag. De må nå bekjempe inflasjonen enda mer aggressivt, og vi har allerede vært vitne til den tredje rentehevingen på 75 basispunkter. Aksjeindekser er under hardt press som svar på dårligere tilgang på kapital, som kanskje ikke er langt fra over. Imidlertid har markedene de siste ukene tatt en kortsiktig pust i bakken, noe som var en refleksjon av en solid inntjeningssesong over analytikernes forventninger, men også de siste dagene, et avgjørende øyeblikk som markedene ser mot på kort sikt. Dette er kjernen i pengepolitikken.

De siste ukene har andre sentralbanker i G10-økonomiene møtt hverandre, og når det gjelder ECB, Bank of Canada eller Reserve Bank of Australia har vi sett en liten endring i retorikken som tyder på at renteøkningene snart vil være over. . Det er absolutt ingenting å bli overrasket over, for i tillegg til den harde kampen mot inflasjonen, begynner risikoen for at høyere renter virkelig skal knekke noe i økonomien å vokse, og det ønsker ikke sentralbankene å diktere. Økonomien har rett og slett blitt vant til nullrenter og det ville være naivt å tro at de høyeste rentene på 14 år rett og slett vil passere. Det er derfor markedene forventer så mye pivoten, som utvilsomt nærmer seg, men kampen mot inflasjonen er langt fra over. I hvert fall ikke i USA.

Kjerneinflasjonen har fortsatt ikke nådd toppen og stigende priser i tjenestesektoren vil være vanskeligere å riste av seg enn vareprisene som allerede er på vei ned. Fed må være veldig oppmerksom på at når den først signaliserer en pivot, vil dollar, aksjer og obligasjoner begynne å stige, noe som letter de økonomiske forholdene, noe den langt fra trenger nå. Markedet presser ham imidlertid til å gjøre det igjen, og dersom sentralbanken tillater det, vil inflasjonen ta svært lang tid å bli kvitt. Fra de nylige uttalelsene fra Fed-medlemmene og viljen til å bekjempe inflasjonen til den virkelig begynner å avta betydelig, vil jeg stole på å opprettholde rasjonalitet. Fed har ikke råd til en pivot ennå, og hvis markedene forventer en nå, gjør de en feil og treffer en vegg.

Fremfor alt er det fine at, bortsett fra noen få utvalgte, er det ingen som egentlig vet hva som vil skje. Det er mange scenarier og markedets reaksjoner kan alltid overraske. XTB vil se Fed-møtet live og dens innvirkning på markedene vil bli kommentert live. Du kan se direktesendingen her.